頭部酒企的內卷又有了新玩法——擴產能。今年以來，不少白酒企業擴大產能，意欲在競爭中取得先機。

4月21日，舍得酒業發布公告稱，擬投資建設增產擴能項目，預計總投資70.5億元。在此之前，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等酒企紛紛發布擴產計劃。

問題是，在消費需求逐年疲弱的背景下，行業龍頭紛紛擴產，未來會不會出現產能過剩。

1、龍頭增資擴產

4月21日，又一白酒企業宣布增產擴能。在當天發布的《關于投資增持擴能項目的公告》中，舍得酒業表示，為了持續推進老酒戰略，基于對白酒行業及自身實際情況的深入分析，公司擬投資70.54億元，投資建設增產擴能項目，以增強公司原酒產、儲能力，提高產品質量，從而更好地保障公司高質量可持續發展。

據悉，項目建成后，舍得將新增年產原酒約6萬噸，新增原酒儲能約34.25萬噸，年新增制曲產能約5萬噸。

舍得為啥敢如此大手筆擴產？這跟其經營數據向好有關。一季度，該公司實現營業收入18.84億元，同比增長83.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.31億元，同比增長75.75%。

營收和凈利潤大增的最大功臣，非老酒莫屬。舍得酒業表示，業績增長主要是持續推進老酒戰略，老酒品質進一步得到認可，銷售收入增加所致。

值得注意的是，一季度，舍得酒業中高檔酒及低檔酒銷售幾乎翻倍。其中，中高檔酒實現銷售15.75億元，同比增長90.98%；低檔酒實現銷售收入2.08億元，同比增長98.71%。

當然，舍得酒業不是第一家擴產的酒企。今年以來，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒紛紛發布擴產公告。比如，貴州茅臺決定投資41億元實施醬香酒習水同民壩一期建設項目。今世緣擬投資90.76億元實施南廠區智能化釀酒陳貯中心項目。山西汾酒擬投資91.02億元新增年產原酒5.1萬噸，新增原酒儲能13.44萬噸。

2、內卷之后不不會過剩？

頭部酒企為何不約而同地選擇擴產一路？有分析認為，這是白酒進入高端化競爭格局的必然舉措。對于擴產，有分析戲稱頭部酒企已經開始內卷。

自2019年以來，白酒行業分化加速。頭部酒企依托品牌和規模優勢，競爭勢能進一步增強。白酒行業也從價格導向逐步向價值導向過渡。在這一轉變過程中，頭部酒企迅速壯大。值得注意的是，增資擴產背后，是白酒企業新一輪的品牌、服務、品質的競爭。

有券商發布研報指出，2020年，高端白酒市場的規模接近1500億元，占行業總收入的24%。2016到2020年，我國高端白酒市場規模年復合增長率為26%。

高速增長的背后，愿意為優質白酒支付溢價的消費者越來越多。數據顯示，2020年，中國可投資資產在千萬以上的高凈值人數達262萬人，2016到2020年，這一群體數量年復合增長率為13%。這都是高端白酒的潛在消費群體。

正因如此，有評論認為，我國白酒產業已經開啟高質量發展的新周期，行業已然迎來新的發展趨勢。

對這種趨勢，“白酒一哥”貴州茅臺在年報中分析認為，目前行業存在三大發展趨勢：市場份額繼續向優勢品牌、優勢產能和優勢產區集中；結構性增長格局將長期存在；高質量白酒消費需求將驅動優質、優勢名酒發展。

當然，對于白酒企業尤其是投資擴產的企業來說，仍要注意一個投資常識：產能雖是企業競爭不可或缺的要素，但過猶不及，產能擴張到一定程度或將導致產能過剩。更何況，對相關企業來說，大手筆投資也會給企業資金周轉和負債帶來不小的壓力。

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